Wind統計數據顯示，截至12月12日，四季度以來，滬深兩市共計390家公司已經實施了股票回購，累計回購金額達277.99億元。

反映在定制家居領域，歐派、索菲亞、金牌櫥柜、好萊客等企業也都先后進行了股票回購。

其中，歐派回購限制性股票合計313010股；索菲亞截至11月30日，已累計回購股份數量6240235股；金牌廚柜截至12月4日，已累計回購公司股份數量為540600 股；好萊客12月6日和14日分別發布公告，稱已回購限制性股票148000股，以及通過集中競價交易方式累計回購股票3201200股。

然而《中國經營報》記者發現，股票回購為上述企業帶來的作用微乎其微，股價在“狂泄”的路上仍然一去不復返。

回購金額逾2億元

今年10月26日，十三屆全國人大常委會第六次會議經表決通過了關于修改《中華人民共和國公司法》的決定，與修改前的公司法相比，今后允許收購本公司股份的條件和范圍將適當放寬。

根據新修改的《公司法》，六類情形允許收購本公司股份：減少公司注冊資本；與持有本公司股份的其他公司合并；將股份用于員工持股計劃或者股權激勵；股東因對股東大會作出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購其股份；將股份用于轉換上市公司發行的可轉換為股票的公司債券；上市公司為維護公司價值及股東權益所必需。

上述六類情形中的第五類“將股份用于轉換上市公司發行的可轉換為股票的公司債券”，第六類“上市公司為維護公司價值及股東權益所必需”，均為新增加的允許回購的情形。

新公司法實施后，股市反應明顯。

Wind統計數據顯示，截至12月12日，四季度以來，滬深兩市共計390家公司已經實施了股票回購，累計回購金額達277.99億元。

而在定制家居領域，歐派、索菲亞、金牌櫥柜、好萊客等企業也都先后進行了股票回購，總金額約達2.14億元。

其中，歐派因多名激勵對象離職，故而回購已獲授但尚未解除限售的限制性股票合計313010股，屬于被動回購行為。好萊客也因同樣原因，回購股票合計148000股。除此之外，索菲亞、金牌櫥柜均屬于主動回購，好萊客也有主動回購行為。

根據后面3家公司披露的相關公告，索菲亞截至2018年11月30日，累計回購股份數量為6240235股，占公司總股本的0.68%。最高成交價為每股22.085元，最低成交價為每股18.290元，成交總金額約1.25億元。

截至12月3日，金牌櫥柜已累計回購股份數量540600股，占公司總股本的比例為0.80%，成交的最高價為每股64.38元，最低價為每股46.55元，支付的資金總額為29736646元。

截至12月13日，好萊客已累計回購股份數量3201200股，占公司目前總股本的比例為1.0000%，成交的最高價為每股21.45元，最低價為每股16.42元，支付的總金額為59293737元。

3家公司合計主動回購股份約一千萬股，累計回購金額約2.14億元。

股價狂跌之勢“覆水難收”

在提到進行股票回購一事，3家企業均表示出對公司充滿信心，藉此舉進一步提升價值，回報投資者。

索菲亞董事會認為，此舉及時跟進最新政策，向投資者提供信心，有利于推動公司股票價值的合理回歸，穩定投資預期，維護公司股價與廣大投資者利益，提高股東的投資回報。

好萊客在預案里則提到，受外部市場因素綜合影響，公司股價出現了波動，著眼于公司的長遠和可持續發展，立足公司價值增長，以期更好地回報投資者的目的，好萊客決定進行股票回購。

金牌櫥柜董秘辦相關人員，向記者透露的股票回購原因也與以上兩家企業相似。

一位不愿具名的金融專業人士告訴記者，企業主動回購股票，主要是為了做市值管理。“對于存在大股東進行股票質押的企業，一旦股價觸及警戒線或者跌出質押線，股票就面臨被處理的風險。企業希望借此提振市場信心，將股價回托到一定的位置，化解上面的風險。這是好的方面，但效果并不一定明顯。”

財經作家、全國工商聯家具裝飾業商會創新與營銷研究委員會會長李騫也指出，“回購股票為企業帶來的好處不是特別直接，更多的是表明企業對自身發展的信心。”

記者通過同花順對比索菲亞、金牌櫥柜、好萊客的股價走勢發現，3家企業的股價從年初一路跌至年末，股票回購對于提振股價的作用微乎其微。

索菲亞年初的股價報38.31元，截至11月29日，已經跌至18.54元。11月30日發布股票回購公告之后，股價出現短暫回升，12月4日較前一天漲0.31%，股價報19.66元。12月5日再次下跌，之后反復波動，至12月17日跌至18.79元。

金牌櫥柜跌幅更加明顯，從年初的156.32元跌至12月3日的64.85元，發布股票回購公告次日股價短暫上漲至66.82元，之后重演下跌頹勢，至12月17日跌至59.46元。

好萊客的情況與上述兩家企業相比，走跌的勁頭相對緩和。年初股價報29.92元，截至12月13日發布股票回購公告時，下跌至17.54元，之后溫水煮青蛙式緩慢下跌，12月17日股價報16.60元。

回購只是短期刺激

關于3家企業回購行為未能達到預期效果的現象，安信證券高級投資顧問蘭興華認為，“這是因為回購比例還不足以抵抗市場估值下滑，以及企業本身發生的基本面變化，特別是房地產行業增速下滑帶來的影響。”

根據國家統計局公布的11月份商品住宅銷售價格變動情況統計數據，2018 年11 月份，一線城市新建商品住宅銷售價格環比微漲，二手住宅持續下降，二線城市環比漲幅均與上月相同，三線城市環比漲幅均回落。一二三線城市新建商品住宅銷售價格同比累計平均漲幅比去年同期回落。

蘭興華接著指出，“市場有本身的規律，企業真正實現更好的業績增長才是股價最核心的支撐，回購只是一定程度對沖市場的激烈波動。”

李騫指出，回購股票需要考察企業的發展是否良性，如果不是一個優質的企業，回購之后依然有可能出現破位的風險。他告訴記者，“當企業的股價跌到一個低位時，容易形成‘踩踏效應’，影響企業的融資功能，對企業進一步發展是不利的。”

同時，專家也對回購股票存在的風險作出提醒。

蘭興華表示，回購也可能給企業帶來一定的資金壓力，“企業必須保證擁有足夠的現金流，如果在現金流不充足的情況下回購，便會波及經營，增加負債率。”

李騫也表示，企業發展需要經歷很多周期，發展中一定要保證足夠的現金流。“近期眾多企業股價破位，也和企業利用股票質押，產生平倉的風險有關系，這是企業未來發展中需要特別注意的事情。”

另外，前面提到的金融專業人士還向記者表示，對于新修改的公司法放寬企業進行股票回購一事，他存在擔憂。

“企業回購股票，類似于企業自身拿出資金進行炒股。因為企業自身掌握的內部消息遠遠高于其他小股東或者股民，在這種情況下仍允許公司進行股票回購，其中的潛在風險值得注意。”該金融專業人士指出。