自2013年起的三年中，自立品牌汽車和零部件企業(yè)已完成海內(nèi)并購生意業(yè)務合計60宗，觸及金額177億美元，約合國民幣1000億以上。從增加趨向來看，海內(nèi)并購生意業(yè)務數(shù)目和范圍在賡續(xù)增加。

“中國車企在收買剛開端時充斥熱忱愿望，但從并購后果下去看，年夜多都不睬想。今朝來看，春風收買PSA后市值增高，吉祥收買沃爾沃也較為勝利?！逼杖A永道思略特全球合股人、年夜中華區(qū)副總裁彭波對記者表現(xiàn)。

收買舉措一再

現(xiàn)實上，中國車企海內(nèi)并購案不克不及不提2004年的上汽并購雙龍事宜，上汽團體斥資5億多美元收買韓國雙龍51.3%的股分，一舉成為其最年夜股東。但因為2009年雙龍汽車請求破產(chǎn)，上汽與雙龍的整合以掉敗了結。

從汽車范疇全體并購特點下去看，還未出現(xiàn)出顯著的階段性。不外從今朝情形來看，全球金融危機迸發(fā)后(2009年前后)，并購案較多?！斑@與經(jīng)濟情勢有關，誰人時刻歐美汽車企業(yè)和零部件企業(yè)處于下行周期，許多東方汽車企業(yè)在財政壓力之下，在全球規(guī)模內(nèi)積極尋覓適合買家，這也為中國企業(yè)供給了偉大的機遇?！比珖擞密嚶?lián)席會秘書長崔東樹對第一財經(jīng)記者表現(xiàn)，中國車企海內(nèi)并購重要是經(jīng)由過程年夜公司參股的方法和收買零部件企業(yè)為主。

記者梳剃頭現(xiàn)，一些海內(nèi)并購案集中產(chǎn)生在金融危機迸發(fā)事后。2009年北汽團體用2億美元收買了老一代薩博汽車的三個整車平臺技巧，同時取得兩個動員機系列、兩款變速箱和79項專利。2010年，吉祥用15億美元收買了沃爾沃乘用車100%股權：包含3家工場、1萬多項專利權、完全的研發(fā)系統(tǒng)、員工系統(tǒng)、零部件供給鏈和遍及全球的發(fā)賣與辦事收集等。同年，中國北京寧靖洋世紀汽車無限公司用4.2億美元具有了美國通用汽車公司旗下全球轉向與傳動營業(yè)NEXTEER100%股權，這是迄今為止中國汽車零部件企業(yè)在海內(nèi)最年夜的一項收買運動。2011年，中國汽車零部件企業(yè)中信戴卡用2.58億歐元收買了德國汽車零部件臨盆商凱世曼。同年，中國均勝投資團體收買了德國普瑞無限公司74.9%的股分。

2014年，春風汽車團體向法國PSA(美麗雪鐵龍)團體注資8億歐元，持股比例約為14%。此舉讓春風汽車與法國當局、美麗家族部屬公司并列成為PSA團體的第一年夜股東。春風旗下的自立品牌，也能夠搭載來自PSA的平臺。2015年，中國航空工業(yè)團體收買了美國汽車零部件制作商瀚德汽業(yè)100%股權。2017年，均勝電子又收買了高田除硝酸銨氣體產(chǎn)生器之外的營業(yè)。

中國車企海內(nèi)并購重要是經(jīng)由過程年夜公司參股的方法和收買零部件企業(yè)為主，標的重要散布在歐美國度。德勤申報指出，中國汽車企業(yè)在德美兩個汽車制作強國提議的跨境并購項目已占整體生意業(yè)務近四成,而兩國的并購目的均為零部件企業(yè)。從并購主體而言，零部件企業(yè)是海內(nèi)收買的主力軍，觸及生意業(yè)務在生意業(yè)務總量和總額方面分離占比超越七成和八成以上。部門國際汽車零部件巨子早已活潑于海內(nèi)并購市場,跟著國際經(jīng)濟增速放緩、花費需求疲軟,內(nèi)涵式并購已成為企業(yè)完成非無機增加的主要門路。而就并購金額而言，1億美元以下的并購生意業(yè)務最為集中，占總生意業(yè)務量的一半。

“汽車企業(yè)的收買對象應該以國外高端品牌為主來獲得最年夜價值，而不是用低價‘撿襤褸’?！贝迻|樹說，中國企業(yè)偏向收買高度專業(yè)化、細分范疇市場占比高、中等范圍的本國企業(yè)。

關于并購緣由，彭波以為中國汽車市場已成為全球第一年夜汽車市場，因為競爭劇烈，起步較晚的中國汽車企業(yè)須要晉升立異技巧才能，但因為自立研發(fā)須要較高的本錢和時光且存在必定的風險，因而一些車企選擇了以海內(nèi)并購的方法來晉升焦點競爭力。另外一方面，自立品牌經(jīng)由過程海內(nèi)并購來晉升品牌抽象。因為自立品牌廣泛起步較晚，品牌沉淀不敷，因此在花費者心中的抽象較為低端。直到今朝為止，自立品牌的向上之路也仍在持續(xù)。

并購后果欠安

“今朝來看，只要兩起并購案較為勝利：春風汽車收買PSA后市值增高，吉祥收買沃爾沃也較為勝利。”

貝恩治理征詢公司的一項查詢拜訪注解：從全球規(guī)模內(nèi)企業(yè)并購的掉敗案例剖析，80%閣下直接或直接地導源于企業(yè)并購以后的整合，而只要20%閣下的掉敗案例涌現(xiàn)在并購的后期生意業(yè)務階段。而吉祥之所以可以或許取得勝利，一方面是因為收買了沃爾沃100%的股權，這意味著吉祥取得了全體話語權和沃爾沃在技巧、品牌和治理等方面的一切產(chǎn)權，因此不會有話語權方面的治理不合;另外一方面則是吉祥在品牌和汽車營業(yè)整合上的方法精準，現(xiàn)實上從2002年起吉祥就開端存眷沃爾沃汽車。收買沃爾沃后，吉祥將兩個品牌各自運營，嚴厲辨別。固然將品牌融會會給吉祥帶來品牌晉升，但如許的治理方法也同時拉低了沃爾沃品牌，爾后者的本錢要比前者高。

充足應用沃爾沃技巧的吉祥現(xiàn)在已位于自立品牌前列，但吉祥的海內(nèi)并購之路仍在持續(xù)。本年6月份，吉祥與馬來西亞DRB—HICOM團體簽訂終究協(xié)定，收買后者旗下寶騰汽車49.9%股分、奢華跑車品牌路特斯51%的股分。吉祥的并購效應確切拉升了市值，近一年來吉祥的股價飆漲曾經(jīng)跨越3倍。

在崔東樹看來，固然吉祥收買沃爾沃取得了勝利，但個中很年夜的身分是碰對了機會。他以為中國車企海內(nèi)并購的全體后果其實不幻想?！捌鋾r奢華品牌的市場表示較好，加上當局對吉祥的支撐，勝利收買沃爾沃很年夜水平上是碰對了機會。吉祥也曾收買過其他企業(yè)，并未勝利?！贝迻|樹以為吉祥收買寶騰所面對的是西北亞市場的制作才能，而與收買沃爾沃100%股權分歧的是，吉祥與寶騰的關系只是等量齊觀?！皩砜煞窠?jīng)得起市場的磨練，還有待不雅察?！?/p>

2006年吉祥收買了英國錳銅23%的股分，兩邊成立了一家英倫帝華合伙公司，配合臨盆發(fā)賣TX4出租車。但因為銷量涌現(xiàn)比年下滑，這家合伙公司2012年就請求了破產(chǎn)掩護。在此時代，TX4產(chǎn)能一向保持在2000輛閣下，且2012年前11月累計銷量僅僅為514輛，同比削減45%，吉祥欲借收買錳銅公司來晉升英倫內(nèi)在和在國際的品牌抽象的妄想也未能成真。崔東樹稱，吉祥還曾收買澳年夜利亞DSI變速箱廠。